上周，LLDPE主力L1105合約以12355元開(kāi)盤(pán)，最高12385元，最低11920元，收盤(pán)報(bào)11920元，較前周結(jié)算價(jià)跌364元。成交量增11.6萬(wàn)手至201.5萬(wàn)手，持倉(cāng)量增8264手至20.6萬(wàn)手。
PVC主力合約V1105合約以8195元開(kāi)盤(pán)，最高8295元，最低8020元，收盤(pán)報(bào)8110元，較前周結(jié)算價(jià)小幅下跌58元。成交量增1.1萬(wàn)手至34.6萬(wàn)手，持倉(cāng)量減5326手至6.2萬(wàn)手。
1月20日，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布了2010年中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)初步核算數(shù)據(jù)。從總體上看，中國(guó)經(jīng)濟(jì)保持了平穩(wěn)較快的增長(zhǎng)，但在經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步增長(zhǎng)的同時(shí)也存在諸多的隱患。雖然通脹如期回落，但是根據(jù)農(nóng)業(yè)部和商務(wù)部的信息，1月農(nóng)產(chǎn)品的價(jià)格再次出現(xiàn)快速上漲，加之1月的翹尾因素將達(dá)到3.9%，因此預(yù)計(jì)1月的CPI同比增幅有望達(dá)到6%左右的高點(diǎn)。通脹預(yù)期的提高可能導(dǎo)致央行采取進(jìn)一步的緊縮政策來(lái)加以應(yīng)對(duì)，春節(jié)前后加息的可能性仍然較大。另外如果央行無(wú)法正常使用公開(kāi)市場(chǎng)回收到期流動(dòng)性，則春節(jié)期間保持的寬松流動(dòng)性仍可能通過(guò)數(shù)量手段加以解決。
LLDPE 行情兩度下破12000元整數(shù)關(guān)口弱勢(shì)震蕩。從PTA與LLDPE的線性回歸關(guān)系來(lái)看，LLDPE被嚴(yán)重低估；從原油對(duì)LLDPE的成本估值來(lái)看，90美元/桶對(duì)應(yīng)LLDPE價(jià)格為12000元。從基本面來(lái)看，現(xiàn)貨市場(chǎng)疲勢(shì)難改，繼續(xù)保持弱勢(shì)整理態(tài)勢(shì)，據(jù)悉下游工廠本周將陸續(xù)進(jìn)入放假周期，合同戶開(kāi)單積極性較低，多為象征性拿貨，同時(shí)為規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，多低倉(cāng)運(yùn)作。整體來(lái)看，節(jié)前LLDPE需求狀況難有明顯改善，且政策面緊縮持續(xù)，節(jié)前LLDPE期市上行空間不大，技術(shù)上指數(shù)平滑異同移動(dòng)平均線（MACD）指標(biāo)趨空、布林通道喇叭口擴(kuò)大，LLDPE節(jié)前走勢(shì)難以樂(lè)觀。
PVC 行情在8000～8300元區(qū)間窄幅整理。上游原料電石到貨及庫(kù)存狀況不一，部分庫(kù)存大且排隊(duì)卸貨；但也有PVC企業(yè)略感電石到貨不如前期，且正在積攢一些庫(kù)存。目前電石貨源略有減少的主要原因有兩點(diǎn)，一是內(nèi)蒙古部分前期外賣的電石開(kāi)始自用；二是寧夏、甘肅、湖北等地限電導(dǎo)致產(chǎn)量減少已略有顯現(xiàn)。從需求來(lái)看，目前PVC行業(yè)正處于傳統(tǒng)的需求淡季，下游加工企業(yè)多準(zhǔn)備放假過(guò)節(jié)，房地產(chǎn)行業(yè)由于天氣原因處在施工低潮期，市場(chǎng)對(duì)于電石價(jià)格預(yù)期普遍比較悲觀。但需注意的是，目前PVC期市在運(yùn)輸問(wèn)題及電石貨少的支撐下或?qū)⒈３窒鄬?duì)堅(jiān)挺，難以擺脫在8000～8350元區(qū)間震蕩的局面。
