日本強(qiáng)烈地震、歐美對(duì)利比亞動(dòng)武以及美元走強(qiáng)對(duì)東京膠產(chǎn)生利空壓制作用，東京膠單邊下跌；天然膠高位運(yùn)行將增加潛在供應(yīng)，并抑制消費(fèi)需求，使現(xiàn)貨價(jià)格遇阻回落；滬膠期貨價(jià)格結(jié)束反彈，并持續(xù)單邊下跌，截至3月29日，主力合約RU1109期貨價(jià)格盤中下探至33700元（噸價(jià)，下同），較3月23日高點(diǎn)下跌2775元，跌幅為7.6%。

　　日本目前尚未進(jìn)入災(zāi)后重建階段，天然膠消費(fèi)需求依然疲軟。3月20日開(kāi)始?xì)W美諸國(guó)對(duì)利比亞采取軍事行動(dòng)，導(dǎo)致全球包括原油在內(nèi)的大宗商品供應(yīng)緊張預(yù)期強(qiáng)化，但原油價(jià)格上漲對(duì)天然膠走勢(shì)既有正向帶動(dòng)作用，又有反向引發(fā)調(diào)控壓制作用，對(duì)天然膠難言全面利多。從季節(jié)性規(guī)律分析，3月份中下旬開(kāi)始，云南部分產(chǎn)區(qū)將陸續(xù)進(jìn)入割膠季節(jié)，新膠上市對(duì)膠價(jià)構(gòu)成壓力。

　　而從天然膠期貨和現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格對(duì)比分析觀察，目前產(chǎn)區(qū)現(xiàn)貨價(jià)格為37000～38000元，平均價(jià)格為375000元，而滬膠近遠(yuǎn)期合約期貨價(jià)格則為35500～37500元，考慮到產(chǎn)銷區(qū)之間的升貼水關(guān)系，滬膠近遠(yuǎn)期所有合約期價(jià)均處于顯著貼水低位，滬膠期價(jià)領(lǐng)跌產(chǎn)區(qū)現(xiàn)貨價(jià)格。 

　　目前，全球金融動(dòng)蕩，但對(duì)天然膠影響已經(jīng)由利多轉(zhuǎn)變?yōu)槠眨瑖?guó)內(nèi)宏觀調(diào)控等因素偏空逐漸淡化，天然膠期貨現(xiàn)貨價(jià)格均處于中長(zhǎng)期歷史高位，也對(duì)其供需關(guān)系產(chǎn)生反向負(fù)面影響，可能引發(fā)滬膠期貨價(jià)格回落。